有色金属周期的力量势不可挡。如果说某个品种价格的上行源自供需失衡，多种金属的联动上行已经开始体现周期的力量。周期的动力多源自于包括金属在内的基础原材料需求快速增长，而这多来自于初工业化产业的跨区域转移所引发的基建需求快速增加。在经历了欧洲到美洲、美洲到前苏联和日本及亚洲四小龙、日本及亚洲四小龙到中之后，球正在经历新轮的产业转移，而中正积开展际产能合作，将内富余的包括钢铁、有色在内的优势产能转移至东南亚、南亚、中亚及非洲等地区。迎接这种合作与转移的，必将是有色金属价格长周期的上行。我们强调，自16年以来的此轮球有色金属周期的力量势不可挡。
通过际产能合作，优势并富余的初产业正从中向外转移:
受益于中产业政策调整，内优势并富余的初工业化产能正从中向外转移。从十九大经济工作报告中可以看出，中正在寻求“高质量发展”以跨越“中等收入陷阱”。中政府强调通过“供给侧结构性改革”以解决美好生活的需要与不平衡不充分的矛盾，要解决这种矛盾也需要进步加强“生态文明建设（环保）”。中即将进入品质化、品化的产品溢价时代，这种时代将伴随初工业转移，中政府所实施的“带路”政策也是帮助基础设施相对薄弱的相关发展中把握历史机遇、帮助发展当地初产业的互利共赢的核心举措。
承接者配套开启，东南亚近水楼台:
承接区域可能会集中在东南亚、南亚和非洲等区域，这些发展中在承接产能转移的同时面临基础设施的不齐备，为了承接将与当地基础设施建设相辅相成，这将大的拉动有色金属需求。东南亚因近水楼台所以快速发展，其中越南基础建设发展相对较快跑此轮转移。考虑到此轮转移将是球初工业化产能的规模化转移，这种转移不是两个所能够承接，我们认为东南亚、南亚和非洲等区域都在面临历史性机遇，其中“带路”相关合作者可能会更加受益，终受益者可能需要从比较经济学的角度去研究。但无论哪个区域受益，这个转移过程中的基建需求兴起必将引发有色金属需求的快速提升，形成新轮的大宗商品景气周期。
产能转移造成景气，矿业受益良多:
优势产能转移合作引发的景气周期有望在未来5-10年间体现。考虑到东南亚、南亚约24亿人口（即使不含印度也有约10亿人）和未来球金属需求持续增长，据彭博数据并以中过去25年发展为镜，我们推算东南亚、南亚主要（不含印度）对精炼铜、镀锌板需求增长贡献将从16年的1%、19%提升至20年的32%、25%，成为球工业金属需求增长的主因之；假设未来20年后达到中2016年人均消费的水平，则东南亚和南亚地区将带来精铜和镀锌板需求分别2003和1156万吨，分别占16年球精铜、镀锌板消耗的86%和83%（排除印度也将带来精铜和镀锌板885和511万吨的需求）。从金属矿业的供给来看，十年的低迷造成矿业投资整体低迷，供给可能将在未来数年制约需求，形成长周期的供不应求。这种供需的不平衡，总结起来就是句话：周期的力量势不可挡。
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